CDT vs acciones: dudas comunes sobre inversiones en Colombia

Por Nathan Borges • atualizado há 2 dias atrás

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CDT vs acciones: dudas comunes sobre inversiones en Colombia

En el territorio colombiano, muchos ahorradores y pequeños inversionistas se topan con una pregunta clave: ¿CDT o acciones? La decisión no es trivial, porque cada opción tiene perfil de riesgo, liquidez y costos distintos. En este artículo vamos a desglosar las diferencias, experiencias y prácticas recomendadas para el contexto del sistema financiero colombiano.

Cuando hablamos de CDT, pensamos en instrumentos de deuda a corto o mediano plazo emitidos por bancos colombianos y entidades reguladas. En contraste, las acciones representan participación en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) y permiten exponer tu dinero a empresas nacionales. En ambos casos, el marco regulatorio está respaldado por entidades como la Superintendencia Financiera y, en el plano macro, el Banco de la República, el peso colombiano y la TRM influyen en rendimientos y costos reales.

La clave es entender que no existe una “fórmula ganadora” universal. Lo que funciona para un ahorrador que busca seguridad puede no ser lo ideal para alguien que está dispuesto a asumir más volatilidad para acceder a potenciales rendimientos superiores. Este artículo te ofrece un recorrido práctico y concreto para comparar CDT y acciones en el escenario colombiano actual.

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Nota práctica: en Colombia, la inflación, la tasa de interés del Banco de la República y la TRM condicionan tanto rendimientos como costos de oportunidad. Este marco macroeconómico afecta directamente si eliges CDT o acciones para tu portafolio.

Contextualización: CDT y acciones dentro del escenario inversor colombiano

El inversor promedio en Colombia se mueve dentro de un ecosistema estructurado: bancos colombianos, la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), la regulación de la Superintendencia Financiera y, a nivel macro, la política monetaria del Banco de la República. En este entorno, CDT y acciones no son islas: conviven con TES y otros activos de liquidez, como cuentas de ahorro y alternativas de pensión voluntaria. Es común que los ahorradores usen CDT para capital de trabajo seguro y, al mismo tiempo, se expongan a acciones para participar del crecimiento de la economía colombiana.

La dinámica del peso colombiano frente al dólar impacta tanto a rendimientos como a costos de oportunidad. Cuando hay TRM alta o volatilidad cambiaria, la conversión de utilidades de acciones en moneda local puede modificarse, y también pueden variar las comisiones de corretaje para operaciones en la bolsa.

Por otro lado, el marco normativo de la Superintendencia Financiera y de entidades emisoras de CDT garantiza ciertos estándares de solvencia y transparencia. Esto da seguridad al inversor minorista y facilita la comparación entre productos de diferentes bancos. En paralelo, el regulador vela por la protección del cliente y la estabilidad del sistema financiero colombiano.

Qué son los CDT y las acciones, y cómo funcionan en Colombia

Los CDT (certificados de depósito a término) son instrumentos de deuda emitidos por bancos y entidades autorizadas. Su funcionamiento se basa en un rendimiento fijo o cupón acordado al momento de la contratación. En Colombia, los CDT suelen ofertarse a plazos de 90, 180, 360 días, o hasta 2 años, y su principal atractivo es la predictibilidad del retorno en pesos colombianos (COP).

Las acciones representan participaciones en el capital de una empresa. En la Bolsa de Valores de Colombia, el inversor compra y vende títulos que cotizan en COP, expuesto a la rentabilidad de la empresa y a la evolución general del mercado. A diferencia de los CDT, las acciones implican volatilidad de precio y dividendos variables, pero ofrecen potencial de apreciación de capital a largo plazo y, en algunos casos, ingresos por dividendos.

En la práctica, CDT y acciones se entienden mejor si se consideran como dos escenarios distintos dentro del mismo marco regulatorio. Los bancos deben cumplir con estándares de solvencia; la regulación de la BVC y de la Superintendencia Financiera regula operaciones, costos y transparencia. El costo de oportunidad, por su parte, está vinculado a tasas de interés, inflación y a la fortaleza de la economía local.

Guía práctica para comparar rendimientos, liquidez y costos entre CDT y acciones

Para comparar rendimientos y la relación entre CDT y acciones, conviene mirar tres ejes: rendimiento esperado, liquidez y costos. A continuación, te dejo una guía práctica y orientativa, pensada para el inversionista colombiano.

Rendimiento: los CDT ofrecen un cupón fijo acordado al inicio, que suele reflejar una tasa de interés más estable. Las acciones, en cambio, ofrecen rendimiento que depende de la rentabilidad de la empresa y de la evolución del mercado; en un entorno de inflación alta o cambios en la tasa de intervención (tasa del Banco de la República), las variaciones pueden ser significativas.
Liquidez: la liquidez de un CDT depende del plazo y de las condiciones del banco emisor. En la práctica, plazos cortos permiten salida más ágil, pero con rendimiento potencialmente menor. Las acciones suelen tener liquidez diaria en bolsa, con costos de comisiones y posible deslizamiento de precio al ejecutar operaciones.
Costos: por CDT, los costos suelen ser mínimos, principalmente comisiones de apertura o administraciones dependiendo del banco. En acciones, hay comisiones de corretaje, spreads y, a veces, costos por custodia y administraciones de cuenta. Además, hay consideraciones fiscales relevantes, como la retención en la fuente sobre dividendos y ganancias de capital.
Impuestos: en Colombia, la ganancia de capital y los dividendos pueden estar sujetos a impuestos o retención en la fuente, dependiendo del tipo de ingreso y la clasificación del inversor. Es clave entender la normativa vigente de la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales (DIAN) y las reglas de la Superintendencia Financiera para evitar sorpresas en la declaración de renta.
Riesgo y correlación: CDT tiene riesgo de crédito del banco emisores (riesgo de contraparte), pero suele ser bajo si se trata de bancos grandes y con alta calificación. Las acciones pueden presentar volatilidad diaria, pero ofrecen diversificación si se combinan en un portafolio con otros activos. En el marco colombiano, diversificar entre CDT, TES y acciones de empresas colombianas reduce la exposición a un solo factor de riesgo.

Si quieres profundizar en estrategias de inversión en Colombia, revisa estas guías y recursos útiles disponibles en nuestro sitio:

Guía de inversiones en Colombia en 2025 y estrategias de Portafolio: inversiones en Colombia 2025 – estrategias para aprovechar el alza de la tasa de interés.

Armando un portafolio de entrada ante la TRM y las tasas: inversiones en Colombia 2025 – armando un portafolio de entrada.

Panorama financiero de Colombia en 2025 – inflación, TRM y política monetaria: panorama financiero 2025.

Consejo práctico: si tu horizonte es corto, los CDT pueden ayudar a asegurar una parte de tu ahorro en COP sin exposición a volatilidad de mercado. Si tu horizonte es más largo y buscas crecimiento, las acciones colombianas pueden complementar el portafolio para capturar el crecimiento de empresas nacionales y del mercado en general.

En cualquiera de los casos, una revisión de tus objetivos y tu tolerancia al riesgo es clave. Si vas a incluir acciones, recuerda que la decisión debe apoyarse en tu capacidad para asumir volatilidad, tu horizonte de tiempo y tu necesidad de liquidez.

Riesgos y consideraciones clave: volatilidad, tasas y impuestos

La volatilidad de las acciones puede verse afectada por factores domésticos como la inflación en Colombia, las decisiones del Banco de la República y la evolución de la TRM frente al USD. En periodos de alza de tasas, algunas empresas pueden experimentar presión en sus costos y en su demanda, lo que se refleja en movimientos de precio más amplios. En este contexto, los inversores deben monitorizar indicadores como la inflación, las proyecciones de crecimiento y los reportes de ganancias de las empresas listadas en la BVC.

Los CDT, por su parte, tienden a comportarse como refugios de menor volatilidad. Sin embargo, están sujetos al riesgo de crédito del emisor y a cambios en la política monetaria que impacten las tasas de interés. Es decir, cuando el Banco de la República sube la tasa de intervención, los rendimientos de nuevos CDT pueden ajustarse al alza, pero el valor de los CDT existentes puede permanecer fijo hasta su vencimiento. Esto implica que la liquidez relativa y la oportunidad de reinversión deben evaluarse cuidadosamente.

En materia de impuestos, hay que considerar retenciones y tributos aplicables a dividendos, ganancias de capital y rendimientos de instrumentos de deuda. La DIAN y la Superintendencia Financiera ofrecen un marco que determina cómo se gravan estos ingresos y qué deducciones son posibles para cada tipo de instrumento.

El análisis de riesgo debe ir acompañado de una mirada al entorno macro. El peso colombiano, la inflación y la TRM, así como las políticas públicas, influyen en los rendimientos reales que obtengas. En momentos de alta inflación, podría ser razonable buscar protección de poder adquisitivo a través de una cartera diversificada que combine instrumentos de deuda en COP y exposición a renta variable localizada en acciones cotizadas en la BVC.

Estrategias para seleccionar y combinar CDT y acciones en tu portafolio

Una estrategia sensata para muchos ahorradores colombianos es construir un portafolio con una base de seguridad en CDT y una porción de exposición a acciones para capturar crecimiento. La clave está en ajustar el peso de cada componente según tu horizonte y tu tolerancia al riesgo.

Empieza con una asignación sencilla: por ejemplo, 60% CDT y 40% en una cesta de acciones diversificada de la BVC, ajustando con base en tu perfil de riesgo.
Considera la diversificación dentro de renta variable: elige acciones de diferentes sectores y con perfiles de volatilidad distintos. Evita concentrar el riesgo en una sola empresa o sector.
Evalúa la posibilidad de incluir instrumentos de renta fija en COP, como TES, para complementar el CDT y suavizar la volatilidad del portafolio total.
Define un plan de reinversión: reinvertir cupones de CDT o dividendos de acciones puede hacer una gran diferencia con el tiempo, especialmente en un entorno de tasas variables.

Para ampliar tus horizontes de inversión, considera revisar contenidos que hablan de escenarios macro y de estrategias de portafolio en Colombia:

Otra práctica valiosa es mantenerte informado sobre las políticas de peso, inflación y tasas. En especial, observa:

Las decisiones del Banco de la República y sus impactos en la tasa de interés y en la curva de rendimientos de CDT y TES.
La evolución de la TRM y la volatilidad cambiaria que puede afectar el rendimiento de inversiones en moneda local frente a activos en USD u otras divisas.
Las políticas fiscales y la regulación de la Superintendencia Financiera que impactan costos, comisiones y transparencia de productos en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).

Conclusión: panorama del futuro del mercado financiero colombiano

En el horizonte, el sistema financiero colombiano se perfila con un mix de estabilidad y volatilidad condicionada por la inflación y la política monetaria. Los CDT siguen siendo una herramienta útil para salvaguardar capital en COP con menor exposición a choques de mercado, siempre que se elija con criterio de plazo y emisor sólido. Las acciones, por otro lado, ofrecen espacio para que los ahorradores participen del crecimiento de empresas colombianas y del propio mercado bursátil, pero con la necesidad de gestionar la volatilidad y los costos asociados.

El estudio cuidadoso de rendimientos, liquidez y costos, sumado a una adecuada gestión de riesgo y una mirada al contexto regulatorio, puede facilitar la construcción de portafolios resilientes. La diversificación entre CDT, TES y acciones, junto con consideraciones de peso y TRM, parece ser la ruta más sensata para afrontar el nuevo entorno de tasas en Colombia.

En definitiva, el futuro del mercado financiero colombiano dependerá de la disciplina de planificación financiera de cada inversor y de la capacidad de adaptar su portafolio a los cambios del entorno macro. Con una estrategia bien balanceada, los ahorradores pueden navegar la economía de Colombia con mayor confianza y claridad.

Lecturas recomendadas y enlaces útiles:

Guía completa para invertir en la bolsa de valores de Colombia: guía para invertir en Colombia

Panorama financiero y tendencias 2025: panorama 2025

Consejos de inversión y estrategia de portafolio: finanzas en Colombia 2025

Fuentes y contexto normativo relevantes para inversores colombianos: Banco de la República, Superintendencia Financiera, BVC y Asobancaria.

Enlaces internos (selección):

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